РД КазМунайГаз - Мы ожидаем объявления дивиденда в апреле текущего года

На какой дивиденд рассчитывать?

Абат Нурсеитов, генеральный директор РД КМГ, в конференц звонке по объявлению финансовых результатов за 2013 год отметил, что «Каждый год Совет директоров рассматривает возможность участия в крупных приобретениях, но в конечном итоге делает выбор в пользу выплаты высоких дивидендов. К сожалению, в течение последних 2-3 лет компания не участвовала в крупных инвестиционных проектах. Несмотря на это, гарантировать каким образом Совет директоров распорядится свободными денежными средствами, мы не можем. В случае каких-либо изменений, инвесторы незамедлительно узнают об этом».

Исходя из указанной выше цитаты, существует вероятность того, что компания выплатит высокие дивиденды в этом году. По нашему мнению, наиболее вероятный дивиденд может составить 1 665 тенге в расчете на одну акцию, что составляет 80% от чистой прибыли за 2013 год. При таком раскладе, дивидендная доходность составит приблизительно 10.7% по простым акциям и 12.8% по привилегированным акциям от текущих котировок акций в 15 577 и 12 990 тенге соответственно.

Девальвация во благо

Являясь основным экспортером нефти, февральская девальвация тенге положительно сказалась на котировках акций. За один день, простые акции выросли на 18% до 16 800 тенге, а привилегированные акции на 14% до 14 000 тенге. В силу того, что выручка компании формируется в основном за счет экспорта сырой нефти, компания получает выручку в долларах.
Около 50% операционных расходов представлено в тенге, а оставшиеся 50% в иностранной валюте, в основном в рублях и долларах. В результате, часть операционных затрат снизится, что положительно скажется на прибыльности группы. Стоит также отметить, что капитальные расходы компании представлены приблизительно на 80% в тенге и на 20% в долларах.

У компании имеются довольно большие запасы денежных средств и финансовых активов на балансе. На 31 декабря 2013 года сумма денежных средств и финансовых активов составила 601 042 млн. тенге (3 878 млн. $). Большая часть этих активов представлена в иностранной валюте (82.4%). Следовательно, компания признает единоразовую прибыль от переоценки приблизительно в 100 000 млн. тенге.

В последние дни, акции российских компаний упали на фоне негативных событий на Украине. Это также косвенно отразилось и на котировках РД КМГ. Многие страны негативно отреагировали на возможный ввод российских войск на территорию Украины и пригрозили экономическими санкциями.Сейчас на рынках стоит неопределенность вокруг российских бумаг.

Мы рекомендуем покупать ценные бумаги «РД КМГ» по текущим ценам с горизонтом на 6 – 9 месяцев с целевой ценой 20 000 по простым акциям и 16 625 по привилегированным акциям (**).

Более подробно можно прочитать в Инвестиционном резюме.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи