Чистая прибыль ENRC снизилась на 69% во первом полугодии 2013 года

14 августа  ENRC опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2013 года, закончившееся 30 июня 2013 года.

Общая выручка компании снизилась на 1.14% до 3 209млн. $ по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.

Выручка подразделения ферросплавов уменьшилась на 7.4% до 1 235 млн. $, в результате более низкой цены реализации ферросплавов (-10.9%). Себестоимость единицы продукции ферросплавов уменьшилось на 9.4% с 979$/тонну до 887$/тонну, что является положительным знаком.

Выручка подразделения железной руды уменьшилась на 5.4% до 4 093 млн. $, вследствие более слабых операционных результатов в 1-м квартале 2013 года. Цена реализации на продукты этого подразделения осталась приблизительно на уровне предыдущего периода, а себестоимость единицы продукции возросла в среднем на 4.8%.

Себестоимость продукции выросла на 8.9% до 1 917 млн. $, за счет увеличения расходов на персонал и на износ и амортизацию. Себестоимость единицы продукции подразделения ферросплавов,  алюминия и глинозема, прочих цветных металлов уменьшилась, что довольно неплохой показатель.

Операционная прибыль составила 474 млн. $, что на 42% меньше чем за аналогичный период предыдущего года. Расходы на реализацию продукции увеличились на 5.7%,  общие и административные расходы уменьшились на 6.3%.

Компания признала убыток от обесценения активов в размере 161 млн. $. В 2012 году убыток от обесценения активов составлял 1 216 млн. $. Наиболее значительное обесценение компания признала по африканскому активу Boss Mining в размере 152 млн. $.

В результате чистая прибыль составила 148 млн. $, что на 336 млн. $ или 69%  меньше, чем за первое полугодие 2012 года. Базовая прибыль в 1-м полугодии 2013 года составила 0.17$ по сравнению с 0.38$ в 1-м полугодии 2012 года.

Денежные средства и их эквиваленты увеличились на 6.2% сначала года и на 30 июня 2013 года составили 741 млн. $.

Чистый долг ENRC за год вырос с показателя в 3 410 млн. $ до показателя в 5 453 млн. $. За первое полугодие, ENRC привлекла 500 млн. $  а также продлила срок погашения займа до 2018 года от Russian Commercial Bank (Cyprus).   После принятия оферты акционерами Kazakhmys, скорее всего ENRC привлечет дополнительные средства на финансирование сделки, и вероятнее всего чистый долг компании повысится.

ENRC не исключает возможность продажи международных активов компании, но вероятнее всего данный сценарий будет развиваться уже после консолидации ENRC в руках основных акционеров ENRC.

ИСТОЧНИК: Eurasian Natural Resources Corporation PLC (www.enrc.com)

 

В целом финансовые показатели компании оказались на уровне наших прогнозов. Операционные показатели компании стабилизировались во 2-м квартале 2013 года, но из-за более низких цен реализации основной продукции, а также роста операционных издержек, финансовые результаты оказались слабее предыдущего года.

Мы рекомендуем инвесторам «ДЕРЖАТЬ» простые акции ENRC с целевой ценой 325GBP и 738 тенге. Несмотря на это, каждый инвестор должен принять сопутствующие риски инвестиций в ENRC. В случае одобрения оферты регуляторными органами, основные акционеры смогут провести делистинг акций, в результате чего ликвидность акций упадет, что не позволит торговать акциями на открытом рынке. Нелистингованая компания является более рискованной инвестицией, так как деятельность таких компаний не регулируется на уровне листингованых компаний.

Еще одним важным моментом является то, что в текущую стоимость предложения основных акционеров ENRC не включена стоимость активов, которые компания может реализовать в будущем. По предварительным данным Группа пересмотрит свои инвестиции в международные активы и впоследствии сфокусируется на бизнесе в Казахстане, что может привести к дополнительным денежным потокам, которые положительно повлияют на прибыльность группы.

 

 

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи