Финансовые результаты Казкоммерцбанка превзошли все ожидания, но основные риски сохраняются

Акции компании выросли на фоне нежданных финансовых результатов. На казахстанской фондовой бирже цена акций преодолела порог в 200 тенге и выросла до 217 тенге.

По итогам 2013 года банк показал стабильные финансовые показатели. Кредитный портфель банка почти не изменился и остался на уровне предыдущего года, а вклады клиентов увеличились на 10.5%. По состоянию на 31 декабря 2013 года 48% выданных ссуд и 46% вкладов клиентов были представлены в иностранной валюте. Наличие кредитов в иностранной валюте подразумевает под собой существенные риски, связанные с дальнейшей кредитоспособностью заемщиков по своим обязательствам в связи с обесценением тенге на 20%.

Сумма денежных средств и их эквивалентов увеличилась на 80% и на 31 декабря составила 191 687 млн. тенге. Доля ликвидных средств в общих активах составляет 7.4%.

Стоит отметить, что за 9М 2013 года чистая прибыль банка составляла 23 272 млн. тенге, а за 4-ый квартал 2013 года банк получил прибыль больше чем за 9М 2013 года в размере 29 263 млн. тенге. Финансовые показатели АО «Казкоммерцбанк» превзошли все ожидания. Должны отметить, что увеличение прибыли в 4-м квартале носит единоразовый характер. Процентные ставки по определенным займам были пересмотрены, в результате чего банк признал прибыль в размере 19 млн. тенге от переоценки справедливой стоимости займов. Общая прибыль банка в 2013 году составила 52 535 млн. тенге,  в сравнении с убытком в 2012 году в размере 132 311 млн. тенге. Прибыль на акцию увеличилась с (-170.33) тенге до 58.68 тенге. По сравнению с показателем за 2011 год чистая прибыль банка выросла на 103%.

Коэффициент адекватности 1-го уровня составил 15.5%, а коэффициент адекватности собственного капитала составил 17.8%.

Некоторое беспокойство по-прежнему вызывает рост невозвратных кредитов, слабый объем кредитования, низкая ликвидность акций и сделка по приобретению БТА банка. Согласно неконсолидированным данным НБРК, кредиты с просрочкой платежей на 1 января 2014 года составляли 33.6%, а на первое марта показатель достиг уровня в  42.29%.
Котировки простых акций  резко выросли после 11 февраля  с 148 тенге до 180 тенге (+21.6%). Следом за этим событием акции продолжили восходящий тренд, достигнув максимума на фоне нежданной отчетности 7 апреля 2014 года в размере 217 тенге (рост сначала года составляет 55%). Стоит заметить, что акции компании торгуются довольно неактивно, в связи, с чем инвесторы могут столкнуться с проблемой при продаже акций.

На основании полученной информации мы скорректируем наши прогнозы и пересмотрим нашу целевую цену и рекомендацию по простым акциям АО «Казкоммерцбанк» и в скором времени выпустим новый обзор по акциям.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи