KAZ MINERALS - слабые результаты за 2015 год

Финансовые результаты компании мы оцениваем как слабые. Среди отрицательных событий важно отметить значительное снижение капитала на .78 млрд., рост задолженности (2 млн.), а также отсутствие прибыли во втором полугодии, несмотря на девальвацию тенге. Мы ставим нашу рекомендацию на пересмотр.

Чистый убыток Kaz Minerals за 2015 год составил 12 млн. долларов в сравнении с чистым убытком в размере 2 362 млн. долларов в 2014 году. Основной причиной убытка является снижение стоимости основных реализуемых компанией металлов.

Выручка компании за 2015 год снизилась на 21.4%, а себестоимость реализованной продукции снизилась на 5.9%. В результате валовый доход составил 6 млн., что на 39.5% меньше показателя за аналогичный период прошлого года.

Цены на металлы. Стоимость меди за 2015 год снизилась на 25%, стоимость золота снизилась на 10%, стоимость серебра снизилась на 12%, а стоимость цинка снизилась на 27%.

Общая денежная себестоимость производимой продукции в 2015 году была снижена до 230 центов США за фунт, что ниже запланированного диапазона 260-280 центов США за фунт. Чистая денежная себестоимость составила 109 центов США за фунт. Основной причиной, по нашему мнению, является девальвация тенге.

Капитальные расходы в 2015 году составили 1.08 млрд. долларов, из которых 527 млн. долларов были направлены на развитие Бозшаколя, 470 млн. долларов были направлены на развитие Актогая. В 2016 году планируется выделить 280 млн. долларов на Актогай и 270 млн. долларов на Бозшаколь.

Влияние девальвации на результаты компании. Значительное изменение по итогам 2 полугодия 2015 года произошло в балансе компании. Так, капитал компании снизился с 2 104 до 332 млн. долларов, что произошло в основном в результате курсовой разницы при пересчете операций в иностранной валюте.

Наша целевая цена. В связи со значительным изменением стоимости меди с момента публикации нашего последнего обзора мы ставим нашу рекомендацию по акциям Kaz Minerals на пересмотр.

Более подробно ознакомиться можно здесь.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи