Казахмыс - Чистая прибыль вышла в плюс в первом полугодии 2014 года

На фоне публикации финансовой отчетности компании за первое полугодие 2014 года акции компании показали небольшое снижение. Мы объясняем это тем фактом, что финансовые результаты компании в первом полугодии остались в рамках ожиданий рынка. В первом полугодии компания получила небольшую чистую прибыль в размере 50 млн. $ в сравнении с чистым убытком в размере 962 млн. $ в аналогичном периоде предыдущего года.

По итогам первого полугодия 2014 года выручка компании упала на 18% до 1 287 млн. $. Средняя цена реализации меди снизилась с 7 508 $/тонну до 6 704 $/тонну (-11%). Себестоимость продукции снизилась на 29% до 754 млн. $ в основном за счет девальвации тенге, проведенной в середине февраля текущего года.

Убыток от продолжающейся деятельности в первом полугодии составил 157 млн. $ в сравнении с 228 млн. $ в первом полугодии 2013 года.

На 30 июня 2014 года сумма денежных средств и их эквивалентов составляла 1 569 млн. $. Денежные средства занимают 20% в общих активах.

Финансовые показатели за 1 полугодие

  1П 2013 1П2014 %
 Выручка 1 571 1 287 -18%
 Себестоимость -1 068 -754 -29%
 Валовый доход 503 533 6%
 Административные расходы -506 -356 -29.6%
 Убыток от продолжающейся деятельности -228 -157 -31.1%
 Чистый доход -962 50 ---

Источник: финансовая отчетность

Акционеры Казахмыса проголосовали за реорганизацию группы. К концу году данный процесс планируется завершить. Напомним, в ходе реструктуризации Казахмыс будет разделен на 2 компании. В структуре публичной компании останутся новые проекты роста – Бозшаколь, Актогай, Коксай и Бозымчак и 3 обогатительные фабрики в Восточно-Казахстанской области. В целом это позволит компании сконцентрироваться на основных проектах и избавиться от убыточных производственных площадок.

Запуск новых месторождений позволит компании выйти на новый уровень производства. Себестоимость меди на новых проектах роста практически в два раза ниже общей себестоимости меди добытой в 2013 году. 

Наша рекомендация

Наша целевая цена до конца 2015 года составляет 460GBp. Потенциал роста составляет 53% от текущей цены акций принимая в расчет стоимость меди в 6 825 $/тонну. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам покупать данные акции со сроком держания более 1 года по цене ниже 300 пенсов. Если компания будет придерживаться своего плана и добыча на месторождениях начнется в срок, то данная оценка является вполне оптимальной.

Более подробно с нашими прогнозами до конца 2017 года  можно ознакомиться в Инвестиционном Резюме.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи