КазТрансОйл - Ожидаемый дивиденд составляет 107 тенге/акцию

По нашему мнению, финансовые результаты КазТрансОйл являются нейтральными для стоимости акций. Чистая прибыль компании по итогам 2015 года оказалась на 3.7% ниже показателя за аналогичный период прошлого года, что было ожидаемо. Ожидаемый нами дивиденд – 107 тенге, потенциальная дивидендная доходность - 12.7%.

Прибыль компании по итогам 2015 года составила 44 713 млн. тенге, что на 3.7% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. Снижение прибыли было ожидаемо, вследствие ослабления обменного курса тенге, что привело к убытку от совместно-контролируемого предприятия «ККТ» в размере 34 674 млн. тенге. Примечательно, что в этом году компания хранила большую часть ликвидных средств в иностранной валюте, в результате чего по итогам 2015 года доход от курсовой разницы составил 25 544 млн. тенге, что несколько компенсировало падение чистой прибыли.

Стоит отметить, что чистая прибыль отдельно по АО "КазТрансОйл" по итогам 2015 года составила 79 643 млн. тенге (203 тенге/акцию), что на 38% выше результата за 2014 год.

За 2015 год выручка компании увеличилась на 3%, себестоимость оказываемых услуг выросла на 2%. Валовый доход увеличился на 4% до 89 098 млн. тенге.

Основные статьи расходов под контролем. Так, за 2015 год основные статьи расходов не претерпели сильных изменений. Общие и административные расходы уменьшились на 11%, рост себестоимости составил 2%, затраты на износ и амортизацию снизились на 2%

Сумма денежных средств и банковских вкладов по состоянию на 31 декабря 2015 года составила 62 867 млн. тенге. Доля в активах составляет 10.2%.

Прогнозы по дивидендам. Прибыль отдельно по АО «КазТрансОйл» превышает консолидированную чистую прибыль, и поэтому будет базой при определении дивидендов. Так, по нашим расчетам, минимально гарантированный размер дивиденда (40% от отдельной прибыли) может составить 81 тенге. Однако мы ожидаем дивиденд в размере 107 тенге за акцию, что равно дивидендной доходности в размере 12,7% от текущей цены.

Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции КазТрансОйл. Наша целевая цена по акциям КазТрансОйл составляет 995 тенге/акция, что на 18.2% выше текущей цены

Более подробно ознакомиться можно здесь.

 

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи