Компания ENRC в 2012 получила чистый убыток в размере $852 млн.

Выручка от реализации в 2012 году составила $6 320 млн., что на 18% меньше, чем в 2011 году, что было обусловлено, в основном, снижением цен реализации в то время как объем производства и реализации сохранился на уровне предыдущего года.

Производственные расходы, расходы по реализации и административные расходы в 2012 году составили $4 986, что на 6% больше, чем в 2011 году, что было обусловлено, в основном, ростом затрат на оплату труда, ростом транспортных расходов и ростом расходов по амортизации основных средств.

В 2012 году компания признала убыток от обесценения активов в размере $1 216 млн., что обусловлено ожиданиями руководством компании по ухудшению рыночных условий (спрос и цены реализации), росту себестоимости производства и задержкам реализации некоторых проектов.

Кроме того, в 2012 году компания начислила провизии по контракту с UC RUSAL на поставку глинозема до 2016 года в размере $328 млн., что обусловлено ожиданиями руководством компании того, что цены реализации глинозема могут сложиться ниже ожидаемых затрат на производство.

В результате в 2012 году компания получила операционный убыток в размере $374 млн. по сравнению с операционной прибылью в размере $2 876 млн. в 2011 году.

Чистый убыток в 2012 году составил $852 млн. по сравнению с чистой прибылью $1 986 млн. в 2011 году.

Убыток на акцию в 2012 году составил $0.62 по сравнению с прибылью на акцию $1.53 в 2011 году.

Скорректированный показатель EBITDA в 2012 году составил $1 887 млн., что на 45% меньше, чем в 2011 году.

Скорректированная прибыль, приходящаяся на акционеров ENRC, в 2012 году составила $533 млн. или $0.41 на акцию, что на 74% меньше, чем в 2011 году.

Чистые денежные потоки от операционной деятельности в 2012 году составили $1 270 млн., что на 41% меньше, чем в 2011 году.

Капитальные затраты в 2012 году составили $2 345 млн., что на 10% выше, чем в 2011 году.

Денежные инвестиции в приобретение долей в дочерних компаниях, за вычетом денежных средств на их балансе, в 2012 году составили $1 958 млн.

Сумма денежных средств и их эквивалентов на балансе компании по состоянию на 31 декабря 2012 года составляла $698 млн., сумма займов – $5 833 млн.

Совет Директоров ENRC принял решение рекомендовать не выплачивать финальные дивиденды за 2012 год. Итоговый размер дивидендов за 2012 год составил $0.065 на акцию по сравнению с $0.27 на акцию за 2011 год.

ИСТОЧНИК: Eurasian Natural Resources Corporation PLC (www.enrc.com)

 

В целом, финансовые результаты ENRC за 2012 год оказались хуже наших ожиданий: скорректированная операционная прибыль, без учета убытков от обесценения активов и начисления провизий, в 2012 году составила $1 170 млн. по сравнению с $2 900 млн., при этом скорректированная операционная рентабельность снизилась до 19% в 2012 году по сравнению с 38% в 2011 году.

Также по итогам 2012 года финансовое состояние ENRC значительно ухудшилось – отношение финансового долга к собственному капиталу на конец 2012 года составило 0.55 по сравнению с 0.14 на конец 2011 года, отношение среднего финансового долга к скорректированному показателю EBITDA в 2012 году составило 1.97 по сравнению с 0.47 в 2011 году. Однако, РА Standard & Poor’s 28 февраля 2013 года подтвердила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги ENRC на уровне BB-/B с негативным прогнозом.

В настоящее время мы не имеем рекомендаций по акциям ENRC. В ближайшее время на основе полученной информации мы скорректируем нашу модель оценки акций ENRC и выпустим новый обзор по эмитенту с обновленными рекомендациями и целевыми ценами.

Котировки акций ENRC на Лондонской фондовой бирже за 3 торговых дня после публикации предварительной неаудированной консолидированной финансовой отчетности за 2012 год снизились более, чем на 12%, а от локального максимума, зафиксированного13 февраля текущего года, падение составило более 30%. В некоторых случаях участники рынка склонны драматизировать ситуацию и, возможно, в ближайшие дни мы увидим некоторый отскок от локальных минимумов, которые, кстати, близки к историческим минимумам 2008 – 2009 годов.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи