+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок
+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок

Инвестиционная идея - Бессрочные еврооблигации европейских банков класса "CoCo"

  • CoCo – условно-конвертируемые облигации (contingent convertible bonds), выпускаемые финансовыми организациями. То есть это гибридный финансовый инструмент, который может быть конвертирован в акционерный капитал банка или списан при срабатывании триггера. Таким образом банки могут восстановить уровень своего капитала, не прибегая к помощи государства. Данный вид инструментов появился после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов как следствие введения новых стандартов банковского регулирования Базель III. Базельским комитетом были повышены требования к базовому капиталу первого уровня банков (CET 1), а также были введены дополнительные «подушки» защиты капитала - capital preservation buffer, countercyclical buffer и systemic buffer.
  • Триггер – это условия, при которых происходит списание или конвертация CoCo облигации в акции эмитента. Триггер делится на два вида: механический и дискреционный.
  • В среднем доходность по CoCo-облигациям на 2-4% выше соответствующих субординированных облигаций, что отражает премию за риск возможной конвертации или списания.
  • Риски. По CoCo-облигациям можно выделить два основных риска: риск активизации триггера и процентный риск.
  • Мы предлагаем подборку CoCo-облигаций по 13 европейским банкам: RBS, Barclays, HSBC, Standard Chartered, Commerzbank, Deutsche Bank, Unicredit, Societe Generale, Credit Agricole, BNP Paribas, ING, UBS, Credit Suisse. Доходность данных облигаций варьируется в диапазоне 3,5-8,8%.
Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи