Инвестиционная идея на международном рынке - еврооблигация АТФ Банка (ATFBe7)

В условиях тенденции снижения ставок по тенговым депозитам, многие инвесторы задумываются о перекладывании своих сбережений в валютные финансовые инструменты. Депозиты в валюте в настоящее время дают не более 1% годовых и не обеспечивают желаемую доходность при умеренном риске.
Еврооблигации АТФ Банка обладают характеристиками схожими с валютным депозитом (умеренные риски, стабильный процентный доход), но при этом приносят держателям доходность приблизительно в 10 раз превосходящую доходность по депозитам. В связи с чем, мы рекомендуем ПОКУПАТЬ еврооблигации АТФ Банка (ATFBe7) со стабильным доходом около 9-10%.

Субординированные купонные международные облигации АТФ Банка (ATFBe7) на сегодняшний день являются привлекательным инструментом для инвестирования. Среди преимуществ данной инвестиции можно отметить следующее:

  • Надежный эмитент. Эмитентом облигации является АТФ Банк – один из крупнейших и старейших банков Казахстана. По состоянию на 01 мая 2018 года занимает 8-е место по размеру активов и ссудного портфеля. Показателем надежности являются стабильные кредитные рейтинга банка от ведущих международных рейтинговых агентств S&P (B/kzBB/негативный), Fitch (B/BB+(kaz)/стабильный) и Moody's (В3/позитивный). Единственным акционером банка является ТОО «KNG Finance» (99,7% акций). Конечным бенефициаром является Галимжан Есенов, входящий в Топ-20 богатейших бизнесменов Казахстана по версии журнала Forbes (зять Ахметжана Есимова, Председателя правления АО «ФНБ «Самрук-Казына»).
  • Защита от девальвации. Облигации номинированы в долларах США, что позволяет избежать риска обесценения тенге.
  • Высокая гарантированная купонная доходность. До ноября 2016 года купонная ставка была фиксированной и составляла 10,0%, а после этого периода она стала плавающей и рассчитывается по формуле «7,33%+LIBOR USD 6M» каждые полгода. Текущая купонная ставка равна 9,854%. Учитывая, что облигации торгуются ниже номинала (около 92% от номинальной цены), реальная доходность по купонным выплатам будет более 10%. Данная доходность почти сопоставима с доходностью депозитов в тенге (средняя ставка 11,5%), но при этом номинирована в долларах США, что может принести дополнительный доход в случае ослабления курса тенге к доллару.
  • Возможное увеличение доходности до более 20%. Условия выпуска предполагают, что Банк может выкупить данные ценные бумаги в любую дату выплаты купона, начиная с ноября 2016 года. Выкуп будет производиться по номиналу (100). Учитывая, что облигации торгуются ниже номинала, держатель облигации получит доход как от купонных выплат, так и от разницы между покупной и номинальной стоимостью облигации. По нашим ожиданиям доходность составит более 20% годовых (см. таблицу 1).
  • Освобождения от налогов. Все доходы не облагаются налогом, в том числе для юридических лиц.
  • Широкая клиентская база и низкий входной порог. Облигации торгуются как на внебиржевом рынке, так и на Казахстанской фондовой бирже KASE. Причем на KASE минимальный размер лота составляет всего 1 доллар США, что увеличивает потенциальную клиентскую базу ценной бумаги.
  • Возможность выхода в любой момент. Данные облигации располагают достаточным уровнем ликвидности на рынке, что позволяет его держателю выйти из них в любой день.
     
Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи