Инвестиционная идея - высокодоходные еврооблигации телекоммуникационных компаний

Oman Telecommunication Company (Оман)

Oman Telecom является одной из трех телекоммуникационных компаний предоставляющих свои услуги в Омане и обладает доминирующим положением на рынке Омана. Компания находится в активной фазе своего роста, что сказывается на довольно высоких темпах роста доходов и высокой рентабельности. Несмотря на относительно высокий уровень долговой нагрузки (свойственно для сектора телеком.), компания демонстрирует высокий уровень покрытия процентных выплат. Благодаря высокой норме доходности и умеренных затратах, риски неплатежеспособности данной компании довольно низки. 

Негативная переоценка, вследствие значительного падения цен на нефть, отразилась и на динамике облигаций Oman Telecom. Мы считаем данную реакцию краткосрочной, эмоциональной и довольно чрезмерной. Учитывая отсутствие прямой зависимости компании с нефтяным сектором, мы ожидаем скорой коррекции стоимости облигаций, опираясь на достаточно сильный фундаментальный потенциал компании. Постепенное восстановление мировых цен на нефть, будет оказывать прямое влияние на степень и скорость коррекции цен на облигации компании.  

MTN Group (ЮАР)

MTN Group Limited, является южноафриканской международной компанией мобильной связи, работающей во многих странах Африки, Европы и Азии. Основными рынками предоставления своих услуг выступают: ЮАР (30%) и Нигерия (30%). Компания демонстрирует высокий уровень доходности и темпов наращивания прибыли. Учитывая население данных стран, компания обладает высоким потенциалом к увеличению своих доходов, в результате интенсивного наращивания клиентской базы. Генерируемые компанией операционные денежные потоки позволяют поддерживать текущий уровень капитальных затрат, не прибегая к дополнительному наращиванию долгового финансирования. Таким образом, учитывая относительно высокую норму прибыльности компании и приемлемый профиль ликвидности, мы не видим значительных рисков неплатежеспособности.

Мы рекомендуем облигации компании к покупке, как высокодоходный инструмент при относительно низком финансовом риске. Облигации компании обладают высоким потенциалом к росту их стоимости, который будет зависеть от адаптации экономики ЮАР к новым экономическим условиям и восстановлении доходов от экспорта нефти для Нигерии. Однако данное восстановление займет довольно длительный промежуток времени (1 – 1,5 года).

Онлайн обучение
Закажите бесплатную онлайн консультацию по инвестированию
Имя
Телефон