Kcell - Прогноз роста цены в ближайшие 2 месяца на уровне 15-20%

Одной из наиболее привлекательных идей на казахстанском рынке являются акции Kcell. Мы прогнозируем, что дивидендная доходность по акциям может составить 13%. Это делает инвестиции в данную бумагу очень доходными, особенно по отношению к ведущим зарубежным компаниям.

Сегодня стали известны результаты компании за первый квартал 2014 года. В целом, основные тенденции сохранились. Выручка компании увеличилась на 2.4% за счет роста выручки от передачи данных на 47%. Прибыль от голосовых услуг продолжила снижение на 5.8%.

Чистая прибыль за 1кв 2014 года составила 15 635 млн. тенге, что на 14.5% больше показателя за предыдущий квартал. Прибыль на акцию составила 78.18 тенге в сравнении с 68.28 тенге в предыдущем квартале. Компания подтвердила показатель чистой прибыли, что дает повод рассчитывать на размер дивиденда не ниже текущего уровня по итогам 2014 года.

На текущий момент мы выделяем несколько факторов, сдерживающих рост цены акций. К ним мы относим:

Судебные разбирательства. АЗК проводит расследование касательно 2-х оказываемых компанией услуг. Максимальная сумма штрафа может составить 26 млрд. тенге (около 41% от чистой прибыли). Однако сумма штрафа рассчитывалась от общей выручке, а не от выручки в зоне нарушения, что по мнению компании является неправильным. Мы считаем, что в скором времени компания урегулирует все судебные разбирательства. Скорее всего, компания заплатит штраф, но в гораздо меньшем объеме.

Ожидания по дальнейшей девальвации. В связи с прошедшей девальвацией в середине февраля текущего года, многие зарубежные инвесторы остерегаются инвестиций в казахстанские бумаги, так как опасения по дальнейшей девальвации по-прежнему сохраняются. Это связано с тем, что при обесценении тенге доходность зарубежных инвесторов в долларовом эквиваленте снижается. По-нашему мнению по мере приближения к дивидендам, опасения инвесторов снизятся.

Подтверждение чистой прибыли. В связи с насыщением рынка мобильной связи, существуют опасения касательно того, сможет ли компания поддерживать чистую прибыль на соответствующем уровне. По итогам первого квартала компания увеличила показатель чистой прибыли на 14.5%, что, несомненно, положительно для котировок акций.

При подтверждении вышеперечисленных факторов, цена акций пойдет вверх. По нашему мнению, наиболее вероятный дивиденд по простым акциям может составить от 285 до 317 тенге. При этом раскладе, дивидендная доходность составляет 11.0%-12.2% от текущей цены(2 590 тенге).  Если коэффициент выплаты будет меньше, мы пересмотрим наш прогноз по целевой цене.

Мы рекомендуем «ПОКУПАТЬ» ценные бумаги Kcell по текущим ценам с целевой ценой 3 200 KZT до конца 2014 года. Потенциал роста от текущей цены (2 590 тенге) составляет 24%.

Более подробно можно прочитать в Инвестиционном резюме.

Онлайн обучение
Закажите бесплатную онлайн консультацию по инвестированию
Имя
Телефон