+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок
+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок

Народный Банк - Дивидендные выплаты могут возрасти в среднесрочном периоде

Народный Банк демонстрирует положительные темпы роста чистой прибыли, обладает высоким запасом ликвидности, адекватным уровнем качества активов и занимает лидирующую позицию в банковском секторе. Мы рекомендуем «ПОКУПАТЬ» акции и ГДР Народного Банка. По нашей оценке, справедливая стоимость Банка на конец 2019 года составляет 129,1 тенге за акцию или $13,62 за ГДР. Данная цена подразумевает потенциал роста в размере 18,9% по акциям и 20% по ГДР.

Чистая прибыль банка на протяжении последних шести лет демонстрирует положительную динамику.
Чистая прибыль банка по итогам 2018 года выросла на 46,1% и составила 253,431 млрд. тенге. В сравнении с 2017 годом процентный доход вырос на 35,7%, до 675,699 млрд. тенге. Чистый процентный доход до отчислений в резервы на обесценение вырос на 40,1% до 348,269 млрд. тенге. Чистая процентная маржа выросла до 5,2% годовых за 2018 года по сравнению с 5% годовых за 12 месяцев 2017 года. Активы банка в минувшем году выросли на 1,1%, до 8,96 трлн. тенге, ссудный портфель - на 9%, до 3,9 трлн. тенге, резервы на обесценение - на 29,2%, до 409,793 млрд. тенге.
По итогам 1-го квартала 2019 года чистая прибыль составила 74,502 млрд. тенге, что на 20,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Дивидендные выплаты будут расти. 18 марта 2019 года акционеры Народного Банка на своем ГОСА утвердили годовые дивиденды в размере 49,8% от чистой прибыли, что в расчете на одну простую акцию составляет 10,78 тенге. Фиксация реестра состоялась 22 апреля, а экс-дата была 17 апреля. Дивиденды будут выплачены 3 июня 2019 года. Дивидендная доходность составляет 10,1%. В мае 2019 года Председатель Правления Банка Умут Шаяхметова заявила о том, что банк может пересмотреть свою дивидендную политику в части увеличения коэффициента выплат с текущих уровней, ограниченных 50% от чистой прибыли. В связи с этим мы закладываем в наш прогноз постепенное увеличение коэффициента выплат с текущих уровней 50% до 70% в 2022 году.

Народный Банк по мультипликатору P/E и P/B выглядит более привлекательно в сравнении с аналогами. Средний показатель P/E аналогов на сегодняшний день составляет 7,9х, в то время как у Народного Банка этот показатель равен 4,8х. По данному показателю акции Народного Банка выглядят более привлекательно относительно аналогов, торгуясь с дисконтом в размере 61%.
По мультипликатору P/B средний показатель по основной выборке банков EM составил 1,1х. Акции Народного Банка торгуются по мультипликатору P/B на таком же уровне 1,1х.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи