"BCC Trade" сауда алаңың презентациясы

 Жүктеу, pdf, 160 кб

Пайдаланушы нұсқаулығы

 Жүктеу, pdf, 556 кб

Пайды сатып алу

Сіздің өтінішіңізге келесі телефон арқылы
кеңес бере аламыз:
+7 (727) 244-32-32 * 7204 жалғастыру
(Қазақстан ішінде қоңырау шалу тегін)

Алматыда қонырау шалу: +7 (727) 244-32-32

РД КАЗМУНАЙГАЗ - Привилегированные акции выглядят дешево

Увеличение поставок на внутренний рынок и рост операционных расходов окажут негативный эффект на финансовые показатели РД КМГ в 17-20гг. Мы ожидаем отрицательный денежный поток от операционной деятельности РД КМГ в долгосрочной перспективе. Однако значительный объем денежных средств служит буфером для акции компании.

Финансовые результаты РД КМГ в 1 квартале 2016 года являются слабыми. Операционный убыток составил 3 690 млн. тенге, а общая чистая прибыль составила 924 млн. тенге. Снижение чистой прибыли произошло на фоне снижения цен на нефть, роста операционных и административных расходов и в связи с убытком от совместно контролируемых предприятий и ассоциированной компании. В результате в 1 квартале у компании образовался операционный убыток.

Мы ожидаем постепенный рост стоимости нефти в течении 2016-20 годов. В 2016 году мы прогнозируем среднюю стоимость нефти в размере 44 долларов за баррель, которая к 2020 году должна вырасти до 60 долларов за баррель.

У РД КМГ по прежнему значительный запас денежных средств и финансовых активов - 1 026 млрд. тенге. Долг у компании практически отсутствует. В расчете на одну акцию денежные средства составляют 15 054 тенге, что выше текущей рыночной стоимости акций на 11%. Данный объем ограничивает потенциал падения стоимости акций с нынешних уровней.

Основные прогнозы. Мы ожидаем увеличения выручки в 2017-20гг., в основном за счет увеличения объема добычи и увеличения цен на нефть. Тем не менее, в связи с ростом поставок на внутренний рынок до 45% к 2020 году выручка компании от экспорта будет снижаться, и замещаться доходами от поставок на внутренний рынок, которые поставляются по меньшей цене. Мы ожидаем роста операционных расходов в 17-20 гг. в среднем на 5%, а также отрицательной доли в результатах ассоциированной компании и совместных предприятий.

Дивидендные выплаты компании в 2017-20 гг. будут минимальными. По нашим ожидания, компания будет распределять приблизительно 15-25% от чистой прибыли.

Наша целевая цена по ГДР (акциям) РД КМГ составляет 7.6 долларов за ГДР (15 300 тенге/акция), что подразумевает рост стоимости на 7%. В связи с чем, мы рекомендуем «ДЕРЖАТЬ», ценные бумаги компании. Однако мы рекомендуем «ПОКУПАТЬ» привилегированные акции РД КМГ, так как по нашему мнению они являются недооцененными. Целевая стоимость 10 700 тенге с потенциалом роста 75%. Основным триггером для увеличения целевой стоимости акции может послужить ощутимый рост цены на нефть.

Более подробно ознакомиться с инвестиционной идеей можно здесь.

Сауда платформасынан кеңес алу

Androidқа арналған BCC Trade қосымшасын жуктеу мұнда.

Androidқа арналған ЭЦҚ нұскауларын жуктеу мұнда.

Қоңырау шалуға тапсырыс беру
Өзіңіздің байланыс ақпаратыңызды кері байланыс үшін қалдырыңыз