КазТрансОйл – слабые консолидированные финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2014 года

Консолидированная чистая прибыль АО «КазТрансОйл» за 9 месяцев 2014 года составила 37 271 млн. тенге, что на 25.6% ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Прибыль на акцию за 9 месяцев 2014 года составила 97 тенге. Снижение чистой прибыли объясняется ростом себестоимости, увеличением налоговых выплат, ростом административных расходов и убытком от совместно-контролируемых предприятий.

Финансовые результаты за 9 месяцев 2014 года.

в млн. тенге

 

Неконсолидированные
данные(9М 2014)

Консолидированные
данные(9М 2014)

Разница

 

Выручка 132 546 146 714 +14 168
Чистая прибыль 50 104 37 271 -12 833
Прибыль на акцию 130 тенге 97 тенге -33 тенге

Источник: данные компании

Выручка компании за 9М 2014 года увеличилась на 3.7% до показателя 146 714 млн. тенге. Себестоимость реализации выросла на 12.5% до 84 084 млн. тенге. Увеличение себестоимости обуславливается ростом затрат на персонал(+18.7%) в связи с индексацией заработных плат производственному персоналу, а также увеличением расходов на износ и амортизацию(+15.7%).

Общие и административные расходы выросли на 23%, что объясняется увеличением расходов на благотворительность в связи со строительством школы, и увеличением затрат на персонал.

Убыток от совместно-контролируемых предприятий по итогам 9М 2014 года составил 8 179 млн. тенге.

На основании полученной информации мы скорректируем наши прогнозы по операционным и финансовым показателям «КазТрансОйл» и пересмотрим нашу целевую цену в ближайшее время. Однако стоит напомнить, что дивидендной политикой АО «КазТрансОйл» предусмотрена выплата дивидендов из наибольшей величины консолидированного или отдельного чистого дохода Общества. На текущий момент чистая прибыль отдельно по АО «КазТрансОйл» больше консолидированной прибыли Общества. Мы считаем, что текущий уровень цен на акции «КазТрансОйл» выглядит привлекательным и рекомендуем «ПОКУПАТЬ» простые акции компании. По-нашему мнению дивидендные выплаты будут производиться из неконсолидированной чистой прибыли компании, которая за 9М 2014 года составила 50 104 млн. тенге. По итогам 2014 года мы ожидаем увеличение неконсолидированной чистой прибыли до 60 000 - 63 000 млн. тенге. Мы полагаем, что размер дивиденда по итогам 2014 года может составить в диапазоне 109-120 тенге на акцию. Дивидендная доходность от текущей цены (903 тенге) составляет 12%-13%.  

Онлайн обучение
Закажите бесплатную онлайн консультацию по инвестированию
Имя
Телефон