Weekly Fixed Income Monitor (23 - 27 сентября)

Развитые рынки

  • Фондовый рынок США завершил неделю очередным снижением на фоне возросших политических рисков в администрации Белого Дома и противоречивых новостей по торговым переговорам. Аутсайдерами недели стали акции сектора информационных услуг, здравоохранения и нефтегазового сектора на фоне снижения цен на нефть.
  • Торговые переговоры между США и Китаем должны возобновиться 10 октября в Вашингтоне. Президент США Дональд Трамп при этом отметил, что существуют «хорошие шансы» того, что стороны достигнут договоренности.
  • Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси сообщила о запуске официальной процедуры импичмента Президента США Дональда Трампа вслед за раскрытием информатором содержания июльского звонка между президентами США и Украины.
  • Выступая на Генеральной Ассамблее ООН во вторник, Д. Трамп обвинил Китай в краже интеллектуальной собственности США. Правда, комментируя позже свое выступление перед журналистами, Д. Трамп заявил, что «сделка может состояться раньше, чем вы думаете», успокоив тем самым финансовые рынки.
  • В конце недели давление на рынки оказали сообщения о том, что США намерены исключить из листинга депозитарные расписки китайских компаний, торгующихся на биржах США. Капитализация китайских компаний, торгующихся на биржах США в виде американских депозитарных расписок, резко снизилась, потянув за собой весь технологичный сектор.
  • Статданные США носили разнонаправленный характер. С одной стороны огорчила статистика по потребительской уверенности, которая снизилась в августе сильнее ожиданий рынка. Потребительские расходы в августе выросли всего на 0,1% м/м – минимальными темпами с февраля текущего года. Показатель активности в секторе услуг также разочаровал – инвестиции в бизнес упали второй месяц подряд в августе. С другой стороны, обрадовали данные по количеству сделок на первичном рынке недвижимости в августе, которые превзошли ожидания рынка.
  • Слабая статистика и политическая обеспокоенность стала поводом снижения длинных казначейских облигаций США. В корпоративном секторе облигации Philip Morris и Altriа Group отреагировали ростом волатильности после того, как компании объявили об отмене слияния двух табачных гигантов на фоне растущего общественного обсуждения негативного влияния на здоровье e-сигарет.
  • Европейские фондовые индексы снизились вслед за рынками США. Панъевропейский индекс STOXX Europe 600 потерял 0,5%, германский DAX снизился на 0,85%, а британский FTSE 100 вырос на 0,6% на ожиданиях снижения ключевой ставки по фунтам.
  • В преддверии дэдлайна по Brexit, который должен состояться 31 октября, противостояние премьер-министра страны Бориса Джонсона и Парламента усилилось. Верховный суд Великобритании признал незаконной инициированную премьером Борисом Джонсоном приостановку работы парламента.
  • Британский фунт стерлингов снизился к доллару США на 1,4% после заявлений представителя Банка Англии Майкла Сандерса о том, что регулятор может пойти на снижение ставки, даже если властям удастся достичь соглашения по Brexit. Он отметил, что неопределенность, которая будет тормозить экономику Великобритании, вероятно, сохранится, даже если страна избежит Brexit без сделки.
  • Индекс менеджеров по снабжению в производственной сфере (PMI) в еврозоне упал до самого низкого уровня почти за семь лет с показателем 45,6 в сентябре по сравнению с 47 в августе. Значение ниже 50 указывает на снижение, выше 50 – рост. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии упал до 41,4 в сентябре с 43,5, что является худшим показателем за последние десять лет. Новые заказы на товары и услуги снизились самыми быстрыми темпами более чем за шесть лет.

Развивающиеся рынки

  • Китайский фондовый рынок снизился на 2,5% в преддверии длинных каникул – Национального дня КНР, который продлится с 01 по 07 октября включительно. Прибыль промышленных компаний Китая снизилась в августе, после роста месяцем ранее. Снижение произошло на фоне замедления промышленного производства и продаж, а также падения цен производителей. В четверг министерство торговли Китая подтвердило, что Китай купил «значительное» количество соевых бобов и свинины в США в преддверии торговых переговоров на высоком уровне, назначенных на 10–11 октября в Вашингтоне.
  • Индийский фондовый индекс BSE Sensex вырос за неделю еще на 2,1%. Инвесторы продолжали отыгрывать позитивные новости о том, что Правительство снизит корпоративный налог с 30% до 22% в целях стимулирования экономического роста. Помимо снижения налогов, Центральный банк Индии с конца прошлого года снизил ключевую ставку уже четыре раза.
  • Мексиканский фондовый рынок (индекс IPC) снизился на 1,6%. Центральный банк Мексики снизил свою ключевую ставку на 25 б.п. до 7,75% в попытках оживить экономическую активность. Это уже второе снижение ставки с конца июля текущего года. Министр финансов страны Артуро Херрера заявил, что снижение ставки вполне объяснимо, учитывая, что в Мексике одна из самых высоких реальных ставок в мире.
  • Saudi Aramco – национальная нефтяная компания Саудовской Аравии, начнет долгожданное первичное публичное размещение акций в следующем месяце, поскольку нефтяной гигант восстанавливается быстрее, чем ожидалось, от крупнейших террористических атак на его нефтяные объекты в его истории.
  • Южно-Африканская Республика привлекла рекордные $5 млрд. по итогам размещения суверенных еврооблигаций. ЮАР разместила 10-летние бонды на сумму $2 млрд. с доходностью 4,85% и 30-летние бонды на сумму $3 млрд. с доходностью 5,75%. Правительство изначально планировало разместить облигаций на $4 млрд., однако разместило в итоге на $1 млрд. больше из-за высокого спроса. Книга заявок была переподписана в 2,7 раза.
  • Казахстан разместил 7-летние и 15-летние еврооблигации в евро на сумму €1,15 млрд. Доходность 7-летнего (€500 млн.) транша составила 0,6%, а 15-летнего (€650 млн.) транша – 1,5%. Стоимость заимствования стала рекордно низкой среди развивающихся стран с рейтингами BBB. Книга заявок составила порядка €2,8 млрд.

Наше мнение
На фоне снижения долларовых и евровых ставок растет активность Emerging Markets на рынках капитала. Мы наблюдаем, как страны Ближнего Востока, Северной Африки и других регионов, успешно воспользовались представившейся возможностью привлечения длинных денег по низким ставкам. На текущей неделе мы ожидаем, что снижение цен на нефть и ожидания прогресса в торговых переговорах окажет давление на евробонды сырьевых стран. С другой стороны, длинные каникулы в Китае с 01-07 октября в честь 70-летия создания КНР, могут оказать сдерживающий эффект для глобальных рынков, которые будут находиться в ожидании начала 13-го раунда торговых переговоров между США и Китаем 10-11 октября. В этих условиях на текущей неделе все внимание будет уделено новостям из США, Великобритании и Еврозоны.
 

Онлайн обучение
Закажите бесплатную онлайн консультацию по инвестированию
Имя
Телефон