"BCC Trade" сауда алаңың презентациясы

 Жүктеу, pdf, 160 кб

Пайдаланушы нұсқаулығы

 Жүктеу, pdf, 556 кб

Пайды сатып алу

Сіздің өтінішіңізге келесі телефон арқылы
кеңес бере аламыз:
+7 (727) 244-32-32 * 7204 жалғастыру
(Қазақстан ішінде қоңырау шалу тегін)

Алматыда қонырау шалу: +7 (727) 244-32-32

Предварительный обзор АО "KEGOC"

Коротко о компании

После успешного размещения первой компании в рамках Народного IPO,  мы хотели бы рассмотреть следующего потенциального участника. Вероятнее всего, это будет АО "KEGOC".

KEGOC является национальным системным операторам единой электроэнергетической системы. KEGOC - монополист на рынке Республики Казахстан.  Деятельность компании напрямую не зависит от мировых цен на сырье, а скорее всего от государственного регулирования и установленным им тарифами. Основные услуги компании: передача электроэнергии, техническая диспетчеризация, услуги по организации балансирования производства и потребления электроэнергии.

АО «ФНБ «Самрук Казына» является 100%-владельцем акций АО "KEGOC". В свою очередь, KEGOC имеет 20% долю участия в компании «Батыс-транзит», а также имеет 100% акций  компании «Энергоинформ».

Головной офис KEGOC и Национальный Диспетчерский центр находится в городе Астана. По всей территории Казахстана размещены 9 филиалов межсистемных электрических сетей.

За 2011 год KEGOC выплатил 30% чистого дохода в виде дивидендов. Мы предполагаем, что KEGOC, также как его предшественник, компания “КазТрансОйл”,  будет направлять на выплату дивидендов не менее 40% чистой прибыли в долгосрочном периоде.

Оценка акций

В нашем обзоре мы сделали анализ производственных и финансовых показателей и сделали прогноз на 2012-2013.

Для определения справедливой теоретической цены мы использовали две модели оценки акций: оценка по мультипликаторам и модель дисконтирования дивидендов.

Справедливая цена по мультипликаторам составила 6702 тенге, а используя модель дисконтирования дивидендов справедливая цена приблизительно равна 6242 тенге.

Таким образом, с учетом исходных допущений, на основе моделей, приведенных выше, мы определили теоретическую справедливую стоимость акций KEGOC на конец 2013 года в промежутке между 6200-6700 тенге за акцию.

Рыночная капитализация компании составит 65 622 641 - 70 914 790 тыс.тенге.

Дивидендная доходность составит 6.15%-6.6%.                              

Рекомендация

В целом, мы считаем, что KEGOC является стабильной компанией на рынке Казахстана, осуществляющей ту деятельность, которая всегда будет востребована на рынке республики. На основе анализа мы сделали вывод, что компания эффективно использует свои ресурсы, инвестирует в дальнейшее развитие,  подготавливает различные проекты для реализации. Стратегией до 2025 года заложено осуществление около 15 инвестиционных проектов,  которые в дальнейшем помогут компании выйти на более высокий уровень.

Данная оценка является предварительной. Окончательное решение нужно принимать после появления информации об условиях размещения акций. Решающим фактором станет цена размещения акций компании. На данный момент предлагаем для начала ознакомиться с деятельностью компании поближе.

Более подробно можно прочитать в нашем инвестиционной резюме.

 

Сауда платформасынан кеңес алу

Androidқа арналған BCC Trade қосымшасын жуктеу мұнда.

Androidқа арналған ЭЦҚ нұскауларын жуктеу мұнда.

Қоңырау шалуға тапсырыс беру
Өзіңіздің байланыс ақпаратыңызды кері байланыс үшін қалдырыңыз