+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок
+7 (727) 244-32-32
Заказать звонок

Чистая прибыль АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз” по итогам 2012 года составила 161 млрд. тенге

Выручка от реализации в 2012 году составила 797 млрд. тенге, что на 11% больше, чем в 2011 году, что было обусловлено изменением структуры реализации – выросла доля поставок на экспорт, а также увеличением цен реализации на внутренний рынок.

Налоги, кроме налога на прибыль, представленные, в основном, налогами на недропользование, в 2012 году составили 274 млрд. тенге, что на 3% меньше, чем в 2011 году.

Производственные расходы, расходы по реализации и административные расходы в 2012 году составили 233 млрд. тенге, что на 16% больше, чем в 2011 году, что было обусловлено ростом затрат на оплату труда и ростом транспортных расходов.

Операционные расходы двух новых сервисных компании, транспортной и буровой, в 2012 году составили 10.9 млрд. тенге.

Доход от долей в ассоциированных компаниях и совместных предприятиях в 2012 году составил 67 млрд. тенге, что на 20% ниже по сравнению с 2011 годом, в основном, в связи с перераспределением объемов продаж нефти с экспорта на внутренний рынок и увеличением расходов по корпоративному подоходному налогу.

В 2012 году компания признала убыток от обесценения активов (АО “ОзенМунайГаз”) в размере 75 млрд. тенге, что обусловлено ожиданиями руководством компании по снижению объемов добычи и увеличению капитальных затрат.

Чистая прибыль в 2012 году составила 161 млрд. тенге, что на 23% меньше, чем в 2011 году.

Прибыль на акцию в 2012 году составила 2 320 тенге, что на 21% меньше, чем в 2011 году.

Чистые денежные потоки от операционной деятельности в 2012 году составили 155 млрд. тенге, что на 4% больше, чем в 2011 году.

Капитальные затраты в 2012 году составили 108 млрд. тенге, что на 3% выше, чем в 2011 году. Из них капитальные вложения в бурение геологоразведочных скважин составили 8.3 млрд. тенге.

Сумма денежных средств, их эквивалентов и прочих финансовых активов на балансе компании по состоянию на 31 декабря 2012 года составляла 707 млрд. тенге, в том числе 134 млрд. тенге – Облигация НК КМГ.

ИСТОЧНИК: пресс-релиз АО “Разведка Добыча “КазМунайГаз” (www.kmgep.kz)

В целом, финансовые результаты РД КМГ за 2012 год соответствуют нашим ожиданиям, за исключением снижения доли в прибыли ассоциированных и совместно контролируемых компаний и убытков от обесценения активов.

Убытки от обесценения активов АО “ОзенМунайГаз” мы относим к разовым чрезвычайным статьям. Чистая прибыль без учета убытков от обесценения (скорректированных с учетом КПН по ставке 20%) в 2012 году составила бы 221 млрд. тенге, что лишь на 6% меньше, чем в 2011 году.

Мы позитивно оцениваем увеличение чистых денежных потоков от операционной деятельности. Мы считаем, что динамика чистых денежных потоков от операционной деятельности более объективно отражает состояние дел в компании, тогда как динамика чистой прибыли подвержена влиянию разовых чрезвычайных событий и событий вне контроля компании (например, прибыль ассоциированных и совместно контролируемых компаний или эффективная ставка налогообложения).

Сумма Облигации НК КМГ в расчете на каждую акцию РД КМГ, принадлежащую НК КМГ, составляет приблизительно 3 110 тенге. Это дает основания полагать, что общий размер дивидендов (регулярные и специальные дивиденды) в расчете на 1 акцию по итогам 2012 года составит примерно эту сумму. Облигация НК КМГ должна быть погашена в июне 2013 года, а условия приобретения Облигации содержат положение “Если по истечению срока обращения долгового инструмента НК КМГ не погасит остаток долга деньгами, Компания может выплатить акционерам Специальный Дивиденд в размере, достаточном для зачета против оставшейся суммы долгового инструмента”.

Сумма денежных средств, их эквивалентов и прочих финансовых активов на балансе компании без учета Облигации НК КМГ на 31 декабря 2012 года составляла 573 млрд. тенге или примерно 8 200 тенге на 1 акцию (простую и привилегированную).

Наша текущая рекомендация по простым акциям РД КМГ (RDGZ KZ) - "ДЕРЖАТЬ" c целевой ценой 16 800 тенге за акцию, по привилегированным акциям (RDGZp) - "ПОКУПАТЬ" с целевой ценой 13 400 тенге за акцию.

Мы откорректируем нашу модель оценки акций РД КМГ с учетом полученной информации и в ближайшее время выпустим новый обзор по эмитенту с обновленными рекомендациями и целевыми ценами.

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи