Народный Банк - Прибыль в 3 квартале выросла на 30%

Народный Банк опубликовал финансовые результаты за 3 квартал 2015 года. Мы считаем, что результаты были положительными. Мы оставляем нашу рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 64 тенге за акцию и 8,3 доллара за ГДР. Потенциал роста 41-42%.

Чистая прибыль банка за 9 месяцев 2015 года составила 92 млрд. тенге, что практически равно прибыли компании годом ранее. Однако эффективность капитала при этом оказалась ниже, чем за аналогичный период прошлого года, в виду увеличения самого капитала. ROAE снизился с 30,0% до 25,5% за 9М2015. Базовая прибыль на акцию составила 8.2 тенге.

В квартальном выражении компания показала хорошую прибыль. Чистая прибыль банка выросла на 30% К-к-К до 36,7 млрд. тенге. Увеличение чистой прибыли произошло за счет нереализованной прибыли по торговым операциям и по операциям с производными инструментами на сумму 104,5 млрд. тенге, что по нашему мнению, связано с девальвацией тенге. Еще одна статья связана с девальвацией тенге – операции с иностранной валютой, по которым компания получила убыток в размере 91,2 млрд. тенге.

Чистый процентный доход компании остался неизменным квартал к кварталу (К-к-К), однако чистая процентная маржа компании снизилась с 6,7% до 6,3% в 3кв 2015 года.

Ссудный портфель банка увеличился на 11% К-к-К и на 17,1% с начала года. Подобный значительный рост связан с девальвацией тенге. Депозиты банка выросли еще больше – 35% К-к-К. Более интенсивный рост связан со значительным объемом депозитов в иностранной валюте. Доля ликвидных активов на 30 сентября 2015 года составила 40% от общих активов, что по нашему мнению большой объем.

Уровень проблемных займов с просрочкой 90 дней, уменьшился с 13,3% во 2кв. 2015 до 12,8% в 3кв. 2015.

Выводы и рекомендации

По нашему мнению, финансовые результаты Банка во втором квартале 2015 года являются положительными: чистая прибыль выросла, качество ссудного портфеля улучшилось. Более того у банка достаточно ликвидности, которая дает возможность маневра.

Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям Народного банка и рекомендуем ПОКУПАТЬ с целевой ценой 8.3 доллара за ГДР и 64 тенге за акцию.
 

Заказать звонок
Оставьте свои контактные данные для обратной связи